凯基发表2025年下半年环球市场展望，憧憬下半年港股市场会反映更多利好因素，凯基将今年全年恒指目标上调至25,500点，对应预测市盈率约11倍，即下半年潜在上行空间为6.3%，而该行去年底提出的今年恒指目标为23,200点。 凯基首席投资总监梁启棠指，海外资金持续配置中国资产与风险偏好回升，年初以来港股走势强劲，预期下半年中国经济将受到政策推动、内需回升与制造业转型而持续修复，潜在不确定性则包括中美摩擦、地缘政治与国际需求波动。他提醒，中国经济下行风险仍然存在，市场资金虽充裕，但信心缺乏，相信当局将致力於提振消费信心、维持银行体系流动性、支持高增值产业发展，并增加拓展美国以外联盟，从而降低贸易磨擦所带来的影响。凯基偏好工业、互联网、原材料、电信、医疗保健及公用事业共六大板块，推荐小米(01810.HK) +0.780 (+1.849%) 沽空 $27.98亿; 比率 26.661% 、腾讯(00700.HK) +14.500 (+2.411%) 沽空 $16.86亿; 比率 15.504% 、阿里巴巴(09988.HK) +3.500 (+2.324%) 沽空 $14.24亿; 比率 10.517% (BABA.US) 、携程(09961.HK) +8.500 (+1.570%) 沽空 $8.70千万; 比率 8.326% (TCOM.US) 、宁德时代(03750.HK) +8.000 (+1.575%) 沽空 $2.41亿; 比率 15.677% 、SPDR黄金ETF(02840.HK) +52.000 (+1.724%) 沽空 $2.16百万; 比率 2.036% 、中国联通(00762.HK) +0.050 (+0.585%) 沽空 $2.86千万; 比率 10.938% 、康方生物(09926.HK) +7.100 (+6.048%) 沽空 $1.76亿; 比率 14.490% 、友邦保险(01299.HK) +1.700 (+2.199%) 沽空 $2.71亿; 比率 16.512% 、富途控股(FUTU.US) 、泡泡玛特(09992.HK) +0.700 (+0.362%) 沽空 $4.53亿; 比率 29.945% 、华润电力(00836.HK) +0.170 (+0.956%) 沽空 $1.29亿; 比率 22.431% 及领展(00823.HK) +0.360 (+1.046%) 沽空 $9.51千万; 比率 22.625% 。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-12 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)