评级机构惠誉指,发达市场主权债务水平上升,和再融资成本增加,加剧债务可持续性的挑战。惠誉预期,即使没有典型的金融泡沫,收益率上升亦会导致预算赤字和债务比率上升,因现有的债务将以更高利率滚动。
惠誉指出,发达市场政府今年预计将发行约6万亿美元的债券,使债务总额超过71万亿美元。美国约占发达市场政府债务的一半;更占了2007年起累计增幅的60%以上。
惠誉表示,由於投资者对长期通胀、大量发行以及在某些情况下财政可持续性的谨慎态度,今年大多数市场的30年期债券收益率均有所上升。
惠誉推算,在预期的冲击情境下,边际借贷成本跃升至当前30年期收益率的水平,并随着债务到期而转移。评级影响不会立即显现,但压力可能会加大。如果惠誉怀疑各国政府是否愿意或有能力采取额外措施稳定债务,可能会采取负面行动。(ss/u)
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