<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)发报告指,下调长和(00001)目标价26.4%,从72港元降至53港元,较SOTP估值折让57%，恢复「买入」评级。
汇丰认爲长和是一只拥有全球多元化资产的深度价值股。该行认为其估值将获得资产回收的支持，正如近期的港口业务的剥离。长和业务的整体前景也在改善,该行看到自2024年下半年以来业务改善的迹象，并预计其2025年的经常性利润同比小幅增长5%，对比2023和2024年则下降9%和11%。
长和正在转向轻资产经营并精简业务重点，例如之前出售其欧洲电讯铁塔资产以及Cenovus与赫斯基的合并。该公司计划於2025年3月剥离全球港口业务，这与该策略基本一致。如果交易成功，长和将恢复净现金状况，并缩小SOTP估值折让。在乐观的情况下，该公司可能会以特别股息奖励股东。然而，有许多变动因素，包括潜在买家和规模，这可能会导致股价波动。
该行预计长和将更加重视成本和全球多元化，而不是新投资，以确保弹性。(JJ)
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