<汇港通讯> 瑞银发表报告,将新地(00016)的投资评级由「买入」调低至「中性」,目标价为96港元,较每股189港元的资产净值预测的50%折让。
该行认为,新地的股价受惠於住宅市场交易的复苏,年初至今已上涨29%。然而,鉴於该股股息率低於4%,考虑到2026财年每股股息上涨空间有限,该行认为风险回报平衡。因此,将该股评级从「买入」下调至「中性」。虽然一些投资者可能会指出新地的低市账率或较高的资产净值折让,但香港住宅资产仅占其总资产的20%。如果新地的投资物业没有资本回收,股东回报政策也没有改变,该行认为其资产净值折让收窄的可能性较小。
除了香港开发项目利润率低迷之外,瑞银还观察到主要新投资物业——香港环球中心和上海国贸中心的租金收入增长低於预期。根据仲量联行的数据,截至2025年6月,环球中心的预租率仅约24%,远低於恒地(00012)中环3号地块第一期70%的预租率。同时,上海国贸中心的办公大楼和高端零售租户竞争日益激烈,恒隆地产(00101)的港汇恒隆广场和香港地产的西岸等项目也带来了越来越大的压力。
(BC)
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