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《大行》瑞銀降永達汽車(03669.HK)目標價至1.26元 評級「沽售」
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瑞銀發表研究報告指，永達汽車(03669.HK)去年下半年錄得非國際財務報告準則經調整淨虧損3.04億元人民幣(下同)，對上財年錄經調整純利2.75億元。期內新車銷量按年跌10.7%，豪華汽車銷量跌13.3%。去年下半年新車銷售收入跌13.3%，該行認為除銷量下跌外，市場競爭加劇導致平均售價下跌，亦是壓抑新車銷售收入增長的重要因素。售後服務收入按年跌5.7%，相信部分受門店關閉及宏觀疲弱影響。 展望2026年，瑞銀認為，德國三大汽車品牌寶馬、平治及奧迪已於今年首季下調大部分熱門車型的建議零售價，或有助收窄零售折扣，減少經銷商墊資壓力，而新能源汽車品牌貢獻增加，亦應支持新車毛利率復甦。然而，寶馬基於新世代電動車平台打造的新型號，要到2026年第四季才在中國展廳亮相，預期對今年貢獻有限，而汽車金融返利政策收緊，將持續影響永達的佣金收入。 該行基於去年下半年業績，下調永達汽車2026至2028年盈利預測13%至14%，將目標價由1.45元下調至1.26元，維持「沽售」評級。(ec/da)AASTOCKS新聞 |
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