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《預測》券商料騰訊(00700.HK)首季經調整淨利潤按年升逾18% 聚焦網遊、廣告、AI投入及股東回報指引
推薦 7 利好 15 利淡 7 AASTOCKS新聞
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騰訊(00700.HK)將於下周三(14日)公布今年首季業績，本網綜合9間券商預測，受惠於網遊業務表現尚佳(《和平精英》、《王者榮耀》及《金鏟鏟之戰》等亦有不錯增長)、廣告增速穩健(視頻號流量穩健增長，陸續開放更多廣告位)，騰訊今年第一季非國際財務報告準則(Non-IFRS)淨利潤料介乎581億元至640.54億人民幣，較去年同期的502.65億人民幣，按年上升15.6%至27.4%，中佔數595.51億人民幣按年升18.5%。 本網綜合9間券商預測，騰訊今年第一季收入料介乎1,750億元至1,771億元，較去年同期的1,595.01億元，按年增加9.7%至11%，中位數1,758億人民幣，按年升10.2%。 投資者將關注騰訊管理層最新營運指引，包括人工智能資本開支、相關成效及貨幣化、股東回報(股份回購計劃)、長期股東回報最大化。中金指騰訊早前公布2025全年共1,210億港元的股東回報計劃以及2025年佔低雙位數收入比的資本開支計劃。而當下對於AI投資更多聚焦元寶等自有產品推理和雲計算等業務需求，或中長期帶來更可靠的回報，關注其收入結構變化對毛利率改善的情況。 【網遊業務佳 聚焦新指引】 市場關注騰訊首季由廣告技術驅動的營銷服務收入增長進展、遊戲業務下半年增長可持續性、金融科技業務增長前景及AI智能體的發展和最終盈利模式等，高盛發表研究報告指，預測騰訊首季業績表現向好，料非國際財務報告準則淨利潤587.17億人民幣按年升16.8%，估計收入及每股盈利料分別按年增長10%及20%，盈利增速高於收入，主要由於廣告和遊戲等高利潤業務快速增長。該行料騰訊首季網遊收551.14億人民幣按年升15%、估計廣告業務收入312.16億人民幣按年升18%、料雲業務收入88.55億人民幣按年增長11%、金融科技業務收入按年升2。 花旗表示，預期騰訊首季業績可能符合或略為超出市場預期，料收入按年升10.1%至1,755.75億人民幣，估計第一季非國際財務報告準則淨利潤587.2億人民幣按年16.8%，料我利率33.4%。該行估計騰訊首季國內網收入達403.7億元人民幣按年升17%(按季增21%)，料國際遊戲業務收入按年升13%至154億元，預測總廣告收入將年增17.7%至312億元人民幣。踏入第二季將推出或計劃推出增加至最少八款新遊戲，相信有利於總收入增長。宏觀環境可能受關稅影響，但6.18促銷季節性及AI廣告定位的改善，相信可支持廣告收入按年持續錄得雙位數增長。 野村料騰訊首季核心業務首季保持穩定，料新發布遊戲貢獻其線上遊戲收入首季度按年增長15%，加上在視頻號廣告推動下，騰訊線上廣告收入按年料升19%，料其收入佔比上升至廣告業務的逾20%。該行定騰訊目標價648港元，予「買入」評級。業績方面，該行料騰訊首季總收入按年增長10%至1,760億元，與市場最新共識一致；料其非國際財務報告準則(non-IFRS)營運利潤(operating profit)按年增加19%至700億元，高於市場預期達4%。 -------------------------------------------------- 本網綜合9間券商預測，騰訊今年第一季非國際財務報告準則(Non-IFRS)淨利潤料介乎581億元至640.54億人民幣，較去年同期的502.65億人民幣，按年上升15.6%至27.4%，中佔數595.51億人民幣按年升18.5%。 券商│2025年第一季非國際財務報告準則淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 野村│640.54億元│+27.4% 麥格理│621億元│+23.5% 瑞銀│614.02億元│+22.2% 國信証券│609億元│+21.2% 大和│595.51億元│+18.5% 中銀國際│589.64億元│+17.3% 花旗│587.2億元│+16.8% 高盛│587.17億元│+16.8% 富瑞│581億元│+15.6% 按騰訊2024年第一季非國際財務報告準則純利502.65億人民幣計 ------------------------------------------------- 本網綜合9間券商預測，騰訊今年第一季收入料介乎1,750億元至1,771億元，較去年同期的1,595.01億元，按年增加9.7%至11%，中位數1,758億人民幣，按年升10.2%。 券商│2025年第一季收入預測(人民幣)│按年變幅 滙豐環球研究│1,771億元│+11% 大和│1,770.02億元│+11% 國信証券│1,765億元│+10.7% 野村│1,761.21億元│+10.4% 瑞銀│1,758億元│+10.2% 花旗│1,755.75億元│+10.1% 高盛│1,753.82億元│+10% 中銀國際│1,750.43億元│+9.7% 富瑞│1,750億元│+9.7% 按騰訊2024年第一季收入1,595.01億人民幣計 (ta/w) AASTOCKS新聞 |
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