高盛發表報告指，第一季中資電訊股營收和淨利增長較2024年有所放緩，但在該行預期之內。而業績顯示營運現金流大幅下降，主要受到應收帳款顯著增加的影響，這與電信公司業務模式轉向企業業務(雲端/ICT項目)有關。然而，資本支出減少及應付帳款增加預計將抵銷此負面影響，並穩定2025年至2026年的自由現金流。
此外，現金流呈現季節性模式，應收帳款的現金回收主要集中在下半年。整體而言，該行認為中資電信公司仍具備維持股息增長的能力，對中國移動(00941.HK) +0.400 (+0.460%) 沽空 $3.51千萬; 比率 2.477% 、中國電信(00728.HK) -0.030 (-0.531%) 沽空 $1.31千萬; 比率 4.131% 、中國聯通(00762.HK) -0.040 (-0.428%) 沽空 $2.01千萬; 比率 7.076% 維持「買入」評級，保持正面展望。目標價詳見另表。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-25 16:25。)
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