<匯港通訊> 匯豐環球發報告指,略上調太古地產(01972)目標價0.8%,從23.7港元升至23.9港元,維持「買入」評級。
匯豐調整對該公司2025-2027年預測，介乎減4%至上調1.5%,主要因爲辦公樓以及零售的租金預測調整，遭融資花費降低所抵消。
該行表示,太古地產2025年基礎溢利同比升15%至44億港元,受惠於出售邁阿密資產，若回除上述收益，經常性盈利同比跌4%。預計租賃表現反映出更强的韌性,受到商場組合業績的改善。其令人失望的是缺乏股份回購計劃,管理層强調優先考慮資本配置,從而發放漸進式股息,提升股東價值。該行相信,2026-2027年是該公司重要時期,有更多項目完成,從而支持其盈利增長。
該行表示,該公司的租賃組合有穩定的跡象,應佔總租金收入同比降2%,儘管有市場逆風。零售收入的穩定很大程度被辦公樓租金收入下降所抵消。中國的所有商場全部有改善,租戶銷售額第二季度積極,香港商場也有改善。不過,香港寫字樓組合仍是一大重要拖累,儘管詢問量增加,但租金調整率仍爲負數。(JJ)
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