4月2日｜光大證券發佈研報稱，極智嘉（2590.HK）2025年度業績表現亮眼，全年營收同比增長31.6%至31.71億元，毛利率同比提升0.7個百分點至35.5%，經調整淨利潤達0.44億元，較上年成功扭虧，首次實現Non-IFRS淨利潤年度盈利。該機構指出，公司業績增長主要受益於機器人方案規模化落地、標準化能力升級以及海外需求回暖與客户復購提升。
得益於AI 技術的核心驅動、差異化的具身智能解決方案以及海外及新興市場貢獻突出，公司全年新簽訂單保持強勁增長。2025年，極智嘉新簽訂單總額達41.4億元，同比增長31.7%。分區域看，海外訂單同比增長39.8%至32.26億元，海外收入佔比達75.3%；其中，美洲大區訂單增速超過50%，拉丁美洲訂單金額超過6億元，東歐訂單接近5億元。展望未來，公司將通過深化全球化2.0 戰略，加強本地化建設與“一次開發、全球部署”的技術泛化能力，構建技術驅動的精益運營體系，以鞏固長期競爭優勢。
同時，公司將加大具身智能技術研發投入以突破複雜場景自適應瓶頸，並全面推廣機械臂揀貨工作站的應用，實現輪式人形機器人（如26M2 發佈的Gino1）量產並投入商用，持續打造機械手揀貨和通用人形機器人在物流場景的標杆案例，公司預期2026 年具身機器人商用出貨300-500 套。
光大證券認為，公司全球化戰略持續兌現，“AMR主業龍頭優勢+具身智能第二曲線”，有望打開中長期成長空間。基於此，該機構上修公司2026至2027年營收預測至41.4/54.4億元（此前預測40.5/51.2億元），並新增2028年營收預測69.2億元，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯