建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。相關內容《大行》星展：約38%港股及A股企業中績優預期 重申對港股正面 偏好科技及非銀行金融板塊該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) +7.000 (+1.116%) 沽空 $25.21億; 比率 20.323% 、美團-W(03690.HK) +3.050 (+3.061%) 沽空 $20.06億; 比率 13.587% 、京東-SW(09618.HK) +4.800 (+3.765%) 沽空 $2.60億; 比率 10.189% 、瑞聲科技(02018.HK) -0.520 (-1.197%) 沽空 $5.95千萬; 比率 27.400% 、小米-W(01810.HK) -0.900 (-1.601%) 沽空 $11.33億; 比率 11.747% 、中國太保(02601.HK) +0.720 (+2.299%) 沽空 $2.97億; 比率 25.001% 、吉利(00175.HK) -0.020 (-0.106%) 沽空 $2.92億; 比率 17.353% 、神華(01088.HK) +0.700 (+1.892%) 沽空 $8.46千萬; 比率 22.162% 、中聯重科(01157.HK) -0.040 (-0.608%) 沽空 $1.66百萬; 比率 6.599% 及康方生物(09926.HK) -4.200 (-2.998%) 沽空 $3.34億; 比率 11.309% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-09 16:25。)