大華繼顯研究報告指，價格戰在次季對中國汽車公司造成影響，導致供應鏈利潤收縮，又指儘管內地推行反內捲運動，價格戰仍不可避免。大型汽車製造商如吉利汽車(00175.HK) -0.370 (-1.981%) 沽空 $2.53億; 比率 18.570% 、比亞迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.78億; 比率 10.728% 和長城汽車(02333.HK) -0.220 (-1.141%) 沽空 $2.56千萬; 比率 6.934% 將在行業整合中存活。
大華繼顯又指，對於新興公司，該行預計小鵬汽車(09868.HK) +1.400 (+1.797%) 沽空 $1.55億; 比率 9.902% (XPEV.US) 、零跑汽車(09863.HK) +1.500 (+2.390%) 沽空 $3.12千萬; 比率 7.018% 和AITO將蓬勃發展；維持對中國汽車市場「與大市同步」評級。又認為買入首選為寧德時代(03750.HK) -1.800 (-0.416%) 沽空 $2.89千萬; 比率 3.865% 和吉利汽車，基於其產品創新，是該行首選買入；沽售首選則為比亞迪和理想汽車，基於其在中國銷售達到頂峰以及產品價格和利潤的持續壓力。
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該行認為，國家的反內捲運動無法完全阻止中國汽車行業的價格戰，原因包括行業普遍供過於求；汽車產品異質性導致價格監管困難；地方政府和國有銀行對汽車製造商的財務支持，但預計小鵬汽車、零跑汽車和AITO將蓬勃發展，因其在盈利和現金流方面正在好轉。
以下是大華繼顯對汽車股的評級及目標價
比亞迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.78億; 比率 10.728% ｜沽售｜90元
吉利汽車(00175.HK) -0.370 (-1.981%) 沽空 $2.53億; 比率 18.570% ｜買入｜42元
小鵬汽車(09868.HK) +1.400 (+1.797%) 沽空 $1.55億; 比率 9.902% ｜買入｜150元
理想汽車(02015.HK) -0.950 (-1.020%) 沽空 $1.98億; 比率 13.463% ｜沽售｜70元
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大華繼顯表示，對各細分市場的偏好順序為汽車零件製造商 > 汽車製造商 > 汽車經銷商。(hc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-08 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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