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業績轉正展現業務成長硬實力 範式智能多元AI佈局憧憬續為贏家
近年人工智能 (AI) 企業在港上市如雨後春筍,但不一定都具備中長線投資價值,終歸基本面是否持續見優化,並且錄得盈利,才是「硬實力」。全球領先的通用人工智能科技公司,以「AI for everyone...
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業績轉正展現業務成長硬實力 範式智能多元AI佈局憧憬續為贏家
分析員 : 聶振邦 (獨立評股人)
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範式智能  0.000 (0.000%) 
近年人工智能 (AI) 企業在港上市如雨後春筍,但不一定都具備中長線投資價值,終歸基本面是否持續見優化,並且錄得盈利,才是「硬實力」。全球領先的通用人工智能科技公司,以「AI for everyone」為使命,致力於用「AI agent+世界模型」的技術路線賦能千行萬業的範式智能 (6682) 值得看俏。集團早於2014年成立,現已發展逾十載,獲市場見證不斷成長,於2025年實現集團化,下設企業服務 (第四範式)、大模型與AGI (萬神殿)、消費電子 (範式領航)、智慧能源 (範式方舟)、智慧體育 (範式網動) 等業務板塊。

完成從「第四範式」到「範式集團」的全面戰略升級
集團目前已在金融、零售、醫療等領域成功落地超過一萬個AI應用,始終致力於推動AI普惠,助力企業實現可持續增長。自2023年在港上市以來,收入保持高增速,2025年收入約71.35億元 (人民幣,同下),按年增長35.64%,較2024年的25.13%呈提速之勢。誠如管理層所言,2025年對範式智能是極具里程碑意義的一年,完成從「第四範式」到「範式集團」的全面戰略升級,標誌著公司從企業級AI平台向全棧AI生態全面躍遷,正式邁入AI 2.0時代。與此同時,2025年錄得經調整歸母淨利潤達1,784萬元,業績首度轉正。

於20多個高價值行業累計簽約客戶超過1,000家
盈利彰顯集團在經營效益、業務模式與發展韌性的三重躍升。期內AI Platform 、API及Agentic AI三大核心業務板塊協同發力,收入分別達 65.52億元、0.80億元及5.03億元,同比增長分別為 32.0%、129.2%及93.2%。集團累計簽約客戶超過1,000家,涵蓋能源、製造、金融、零售、運營商等20多個高價值行業。目前,集團在手客戶訂單總額超過89億元,已超越上年全年營收規模。另根據IDC的最新資料,範式以34%的市場份額,連續七年穩居中國機器學習平台市場第一。業務亮點亦見於API業務基於Token驅動模式,是增速最強勁的引擎,營收達到0.80億元,同比爆發式增長129.2%。

具實力在新一輪 AI 浪潮續見脫穎而出
2025年業績突破印證了集團長期堅持的 AI 發展理念與戰略判斷,充分展現對行業發展的前瞻性視野與長期價值創造能力。面對新一輪 AI 浪潮,集團將繼續以「AI Agent + 世界模型」為技術主軸,強化算力與底層技術佈局,推動AI價值深度落地,與生態夥伴共築可持續的智能未來。從管理層到集團發展如此詮釋,顯然為市場注入強心針,筆者亦認為範式智能前景可繼續看好,皆因於2026年集團將繼續深化四大戰略方向,包括深化AI 2.0佈局、加速工業級AI Agent落地、全力推進國際化,以及持續拓展C端市場。

於AI 2.0佈局上,以「AI for Everyone」為核心理念,聚焦底層技術研發與場景落地,完善全鏈路技術體系,降低AI應用門檻,讓更多企業及用戶受惠;加速工業級AI Agent落地方面,以「按結果付費」為核心模式,深化能源、金融等重點領域佈局,打造可複製、可推廣的行業解決方案,提升業務規模與盈利能力;國際化拓展上,持續強化與海外品牌及渠道合作,搭建穩固的海外運營體系,助力業務全球化佈局;C端市場則聚焦消費者核心需求,推出高體驗感的智能終端產品,進一步擴大用戶覆蓋,構建「技術+市場」雙驅動的增長格局。

於集團創出新佳績之際,股價卻因伊朗戰事爆發跟隨恆指表現雙雙受壓,回到2024年11月以來低水平,為投資者造就絕佳的進場良機,不得不察。


筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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更新日期為: 2026年2月9日