中国通用制造业PMI RatingDog创始人姚煜表示，3月RatingDog中国制造业PMI录得50.8，连续第四个月处於扩张区间，惟低於市场预期的51.8。从分项指标显示，当月制造业扩张速度较2月的高点52.1有所放缓，但整体运行状况仍保持稳健改善，显示整体扩张势头放缓，但表现仍属强劲，为半年以来次高纪录。需求与生产继续增长，新订单与产出均实现连续扩张，但增速有所放缓。就业水平连续第三个月温和上升，为2021年中以来最长的连续增长期。
价格层面方面，3月成本压力显着加剧。投入价格增速录得2022年3月以来的最高水平。受此推动，产出价格也以四年来的最快速度上涨。同时，供应链面临明显扰动，供应商交货时间延长至2022年12月以来最大幅度，对企业营运效率构成挑战。
库存方面，3月原材料库存微幅上升，而成品库存则小幅下降，企业继续利用现有库存履行订单。尽管面临成本和供应链压力，制造商对未来12个月的生产前景仍保持乐观，信心主要源於市场需求提升、产能投资以及政府支持政策。
整体来看，3月制造业延续温和扩张的态势，宏观环境对制造业的影响趋於复杂。国策层面方面，2026年政府工作报告将GDP增长目标设定在4.5%至5%的模糊区间，基本符合市场预期，体现「稳中求进」总基调，预计将为制造业提供温和的托底支撑，但大规模刺激的可能性较低。
海外层面方面，持续的地缘冲突导致国际油价高企，并加剧关键原材料市场的波动与成本压力，外部输入性通胀因素可能在4月继续对制造业的投入成本构成严峻考验。
展望接下来12个月生产前景，中国制造业界在3月份继续保持乐观。整体乐观度虽然较2月份的近期高点有所减弱，但仍然较去年12月和今年1月份更为强劲。企业的信心来自客户需求好转、对产能和新产品的投入、效率的提升及政策扶持。(ta/da)
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