6月23日|国泰海通证券研报指出,淮北矿业业绩受市场需求下行影响,当前判断是同比压力最大的时候。公司为焦煤中的成长股,24-26年可能持续有产业增量。公司2025年甲醇综合利用制60万吨无水乙醇项目的正式运营,实现了焦炉煤气综合利用制甲醇项目(甲醇产能为50万吨/年)向下游产业链的进一步延伸,随着乙醇产品的投放,Q1公司乙醇实现产量9.59万吨,销量9.12万吨,销售均价4776元/吨。后续仍有产能800万吨的内蒙古陶忽图煤矿在建,2.51亿Nm?/年LNG、2.5万吨EMC、3万吨/年乙基胺产能预计会于2025 年完工。考虑到公司为焦煤板块龙头,给予公司2025年12xPE,目标价为13.66元,维持“增持”评级。
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