大华继显研究报告指，季初至今室温牛奶产品的零售需求仍然疲弱，可能令乳制品公司继续采取较保守的出货策略，但受基数影响，料今年次季行业收入会按季改善。而原奶供需情况年初至今亦有改善，当中原奶价格有低单位数跌幅。该行料供需情况於今年第三季短暂取得平衡，零售需求将因节假日而略为改善，但不确定性依然存在，要视乎消费者需求的恢复以及上游产能调整的速度。
另外，该行预期乳制品公司提升效率，将有助支持全年的利润率，当中蒙牛乳业(02319.HK) +0.040 (+0.245%) 沽空 $3.70千万; 比率 9.507% 目标可维持稳定的经营利润率，而伊利则目标净利润率有9%。报告提到，目前企业(ToB)业务对乳制品公司收入的贡献较低，但公司认为当中有机会，可透过提供较高价值的客制化加工产品，从海外品牌中取得市场份额。
该行将乳制品行业的评级由「增持」降至「与大市同步」，行业首选为蒙牛，目标价23元，予「买入」评级，因集团专注於提高营运效率，且预期每股股息及总派息额不会少於现有水平。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-25 16:25。)
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