大华继显研究报告指出，银河娱乐(00027.HK) -0.840 (-2.091%) 沽空 $7.78千万; 比率 10.349% 2025年第二季正常化EBITDA按季增长7%，较低的赢率导致大众市场份额略有增长。然而，季度至今赢率已正常化。随着嘉佩乐酒店开业，管理层预期在激烈市场竞争中再投资效率将进一步优化。公司宣派中期股息每股0.7元，意味着派息率为58%，管理层预期约60%的支付比率可持续。
大华继显认为，2025年第二季，估计银娱的大众市场份额按季增长0.8个百分点至22%，投资者认为增长幅度温和。此外，银行管理层承认当前市场竞争激烈，但预期今年不会进一步恶化。展望未来，管理层旨在继续优化再投资，嘉佩乐酒店在试营运期间已展现正面影响，预期将进一步提升。
该行将银娱2025、2026年EBITDA预测分别上调5%、4%；并基於12倍目标EV/EBITDA比率，将目标价上调5%，从43元升至45元，维持对该股「买入」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-13 16:25。)
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