汇丰研究发表研究报告指，随着5G资本开支高峰期结束，中资电讯商资本开支正呈下降趋势，各公司都表明重视股东回报，加上云端和数据中心等工业互联网业务支持盈利增长，预期电讯商未来股息增长受到多重利好因素所驱动。
汇丰研究将中国移动(00941.HK) +0.900 (+1.045%) 沽空 $1.05亿; 比率 7.933% 的评级从「持有」上调至「买入」，列行业首选，目标价调升至107元，预测今年股息回报率可高达6.4%，为同业之冠。该行又认为，云业务规模扩大将推动中移动及中电信(00728.HK) +0.050 (+0.893%) 沽空 $7.04百万; 比率 2.171% EBITDA利润率改善，同步上调中电信目标价至6.8元，评级维持「买入」，今年股息回报率预测达为5.3%。
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虽然预期中国联通(00762.HK) +0.150 (+1.630%) 沽空 $4.59千万; 比率 15.932% 股息速度为三大电讯商中最快，2024至2027年股息年均复合增长率达10%，但由於盈利是受到一次性非经营项目所推动，因此汇丰研究仍维持其「持有」评级，目标价升至9.6元，今年股息回报率料达5.1%。至於中国铁塔(00788.HK) +0.060 (+0.525%) 沽空 $7.23百万; 比率 5.728% ，该行维持「持有」评级，相信2027年底与三大电讯商的价格谈判仍是悬而未决的问题。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-24 16:25。)
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