美银证券发表报告指出，在基准情境下，预计今年将开始逐步和有针对性的消费者刺激措施出台，但在经济和地缘政治压力下，不排除後期将有更强而有力的政策出台。此外，该行认为内需股去年受累於「4D(需求、通缩、去库存和分拆)」的冲击。尽管压力持续，但监於基数较低及企业自身努力如严控成本，部分内需企业业绩有望回升。尽管行业存在周期性波动，但仍有部分因独特需求(如健康、户外、体验及个人兴趣等)或供应侧驱动的行业具结构性增长的空间。相关内容《大行》中金：内地黄金周年轻人成消费主力 悦己消费长期布局 荐潮玩及电子烟等板块 如泡泡玛特(09992.HK)等美银证券将内需股2024及2025年的每股盈利预测下调4%及1%，并对其所覆盖的16只内需股的目标价平均上调6%(当中港股看下表)，将飞鹤(06186.HK) +0.060 (+1.531%) 沽空 $1.67百万; 比率 6.469% 评级由「中性」上调至「买入」。考虑到企业每股盈利、政策及中美不确定性，该行偏好於防御型的股份，但看淡白酒股。股份｜评级｜目标价(港元)安踏(02020.HK) +1.000 (+1.181%) 沽空 $4.25千万; 比率 14.664% ｜买入｜110.7元→95.7元百威亚太(01876.HK) +0.120 (+1.478%) 沽空 $4.54百万; 比率 23.532% ｜买入｜10元→9.6元华润啤酒(00291.HK) +0.680 (+2.615%) 沽空 $2.61千万; 比率 21.585% ｜买入｜35.5元→32.8元飞鹤(06186.HK) +0.060 (+1.531%) 沽空 $1.67百万; 比率 6.469% ｜中性->买入｜4.6元→6.5元达势(01405.HK) +1.500 (+1.723%) 沽空 $2.10百万; 比率 5.907% ｜买入｜78.3元→91.3元海底捞(06862.HK) +0.160 (+1.239%) 沽空 $2.21千万; 比率 24.557% ｜中性｜13.8元→17元恒安(01044.HK) +0.320 (+1.164%) 沽空 $5.68百万; 比率 26.258% ｜中性｜30.5元→23.6元李宁(02331.HK) +0.210 (+1.261%) 沽空 $2.00千万; 比率 34.863% ｜买入｜17.5元→19元申洲国际(02313.HK) +2.800 (+4.427%) 沽空 $1.05亿; 比率 41.026% ｜买入｜85元→76.6元思摩尔(06969.HK) +0.330 (+2.168%) 沽空 $4.53百万; 比率 5.203% ｜跑输大市｜6.8元→8元青啤(00168.HK) +0.600 (+1.113%) 沽空 $5.41百万; 比率 19.917% ｜买入｜61.2元→70.6元统一(00220.HK) -0.020 (-0.233%) 沽空 $4.90百万; 比率 23.603% ｜买入｜8.3元→8.7元相关内容《大行》麦格理：目前偏好H股多於A股 吁留意比亚迪(01211.HK)安踏(02020.HK)海底捞(06862.HK)等(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-20 12:25。)