汇丰研究报告指，年初至今内地医药股跑赢大市，该行自年初起持续看好创新药领域，并预计强劲势头将维持。基於丰富的研发管线和临床进展，该行预期2026至29年将有多款新药推出，且今年下半年公布的临床数据有望进一步推动对外授权合作(BD)。考虑到领先药企BD的收入潜力及新药上市贡献，该行将7间覆盖药企2025至27年EBIT预测上调0至3%，2028至32年的EBIT年均复合增长率上调4至8个百分点。
该行料其覆盖的药企今年上半年的产品销售额平均增长约11.2%，符合市场预期，因多数上半年签署的BD项目会於下半年确认入账。长期而言，2025至27年领先药企平均盈利的年均复合增长率预计达18%。
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该行将恒瑞医药(600276.SH) +3.820 (+5.564%) 目标价升至70元人民币，翰森制药(03692.HK) +1.620 (+4.563%) 沽空 $6.72千万; 比率 12.704% 目标价升至45元，中国生物制药(01177.HK) +0.520 (+6.198%) 沽空 $2.81亿; 比率 19.622% 目标价升至8.49元，石药集团(01093.HK) +0.360 (+3.324%) 沽空 $2.70亿; 比率 19.422% 目标价升至10.7元，康哲药业(00867.HK) +0.450 (+3.409%) 沽空 $1.23千万; 比率 10.545% 目标价升至16.1元，均维持「买入」评级。
另外，该行将丽珠医药H股(01513.HK) +1.460 (+4.002%) 沽空 $5.28百万; 比率 7.534% 目标价升至37.54元，A股(000513.SZ) +0.830 (+2.036%) 目标价升至44.16元人民币；复星医药H股(02196.HK) +1.600 (+7.092%) 沽空 $3.44千万; 比率 9.084% 及A股(600196.SH) +0.860 (+2.932%) 分别维持17.2元及25.3元人民币，均维持「持有」评级。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-05 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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