<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)发报告指,上调周大福(01929)目标价57%,从9.3港元上调至14.6港元,维持「买入」评级。
汇丰指,该公司的股息政策是报告纯利的70-80%,预计2026财年股息增加值每股63港仙,同比增29%,派息比率为80%。该行预计2026财年将恢复增长
周大福2025财年第四季度零售额同比减11.6%,金价飙升至每克730元人民币,相比於2025财年年初上涨36%,这让黄金需求减少。因此,预计2025财年收入同比减18%,处於管理层目标的底端。但是随著组合的改善以及黄金库存实现收益更高,该行预计2025财年下半年营业利润将年增8.7%,超越管理阶层的最高目标。
汇丰预计2025财年下半年经调整净利（不计算黄金纸对冲损失）为62.9亿港元，较先前该行估计高出 24%。然而，2025财年下半年料有34亿港元对冲损失（之前为15亿港元）後，料报告净利润预测则较之前该行预测调低20%至28.7亿港元，因此2025财年报告净利润料为54.01亿港元。(JJ)
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