中金发表报告指,展望下半年,在国家持续出台相关政策拉动内需、提振消费、鼓励生育的背景下,认为食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善,下半年基本面有望稳中改善。
该行预计传统消费龙头基本面有望企稳回升,新消费标的延续相对高成长,辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持,带动板块估值上升,看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调,基本面处於筑底阶段,虽下半年白酒基本面或仍有所承压,但估值已基本反映悲观预期,配置价值渐显。
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推荐组合方面,A股非酒包括盐津铺子(002847.SZ) -0.900 (-1.276%) 、伊利股份(600887.SH) -0.050 (-0.182%) 、新乳业(002946.SZ) +0.240 (+1.404%) 、立高食品(300973.SZ) -0.220 (-0.516%) ;A股酒类包括贵州茅台(600519.SH) +9.110 (+0.625%) 、山西汾酒(600809.SH) -0.430 (-0.224%) 、五粮液(000858.SZ) +0.400 (+0.332%) 、泸州老窖(000568.SZ) +1.590 (+1.194%) 、古井贡酒(000596.SZ) -0.700 (-0.443%) 、今世缘(603369.SH) -0.090 (-0.229%) 、燕京啤酒(000729.SZ) -0.570 (-4.564%) 、珠江啤酒(002461.SZ) -0.100 (-0.979%) ;H股包括农夫山泉(09633.HK) +0.450 (+0.825%) 沽空 $4.37千万; 比率 17.803% 、卫龙美味(09985.HK) -0.100 (-0.805%) 沽空 $6.25百万; 比率 17.175% 、康师傅(00322.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.49千万; 比率 20.353% 、统一企业中国(00220.HK) +0.070 (+0.816%) 沽空 $9.13百万; 比率 22.689% 、 华润饮料(002460.HK)、蒙牛乳业(02319.HK) +0.010 (+0.069%) 沽空 $1.47千万; 比率 6.817% 。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-20 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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