摩根士丹利研报指，在9月销售大幅下滑情况下，内地10月份主要城市的二手楼价跌幅略微加快。大摩认为，大量的二手房屋放盘可能持续压抑市场情绪，并在今年剩余时间对楼宇销售和价格构成压力。
在大摩追踪的约50个样本城市中，10月楼价按月下跌0.9%，跌幅较9月的跌0.7%和8月的跌0.8%扩大。约95%的城市录得按月下跌，而约70%的城市跌幅加快。与低线城市相比，高线城市录得更深更快的跌幅，按月下跌1.2%，这与大摩7月份的调查结果一致，即高线城市居民对楼价更悲观。
大摩表示，10月份样本城市中，访客在代理店的看房量平均按月增加3%，按年增加3%。考虑到一手房屋推出量减少，大摩认为，当前的看房量水准应能支持二手房销售持续抢占市场份额，因为后者价格更具竞争力。
大摩预期楼价将进一步下跌，并预期在第四季度不会出现全国性的大规模房屋政策。高库存可能加剧业主对楼价本已谨慎的看法，加上高基数，大摩预期今年剩余时间的住宅销售将持续疲软，这为大摩对2025年二手楼价将出现高个位数百分比下跌的全年预测，增添了下行风险。
虽然大摩对实体市场整体保持谨慎看法，但认为近期行业因短期刺激预期降温及销售疲弱而回调，可能为优质国企提供入市良机。 相反，大摩对民企仍持审慎态度，因为其老旧且不断消耗的土储可能更长时间地制约其销售和盈利。大摩看好华润置地(01109.HK) -0.320 (-1.141%) 沽空 $6.97千万; 比率 22.114% 和建发国际集团(01908.HK) +0.120 (+0.765%) 沽空 $4.53百万; 比率 11.702% ，认为它们是长期市场整合者，而且股息收益率吸引。考虑到潜在的更强劲销售表现，中国海外发展(00688.HK) -0.080 (-0.616%) 沽空 $5.70千万; 比率 25.807% 、中国金茂(00817.HK) +0.020 (+1.493%) 沽空 $6.02百万; 比率 13.439% 和越秀地产(00123.HK) -0.020 (-0.444%) 沽空 $1.09千万; 比率 20.298% 在第四季度的表现亦可能优於同业。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-05 16:25。)
AASTOCKS新闻