大摩发表报告指，香港住宅市场连续七年下跌，楼价已从2021年8月的历史高位(於2018年7月首次触及)回调近30%。尽管可能仍处於早期阶段，但该行乐观地认为可能正处於上行周期的开始，并可能会持续4至5年。原因包括中原CCL已落後於恒生指数，并可能迎头赶上；工资增长有助负担能力回升至2010年的水平；结构性利好如低土地供应及取消额外印花税；低利率。另料楼价下半年升2%。
选股方面，该行偏好新地(00016.HK) +3.400 (+3.547%) 沽空 $1.37亿; 比率 23.817% 、恒地(00012.HK) +0.280 (+0.960%) 沽空 $8.71千万; 比率 42.570% 及嘉里建设(00683.HK) +0.420 (+2.073%) 沽空 $1.91百万; 比率 4.903% ，因为它们是香港银行同业拆息下调的主要受惠者，并具有充裕的可售资源。当中，对恒地评级由「与大市同步」升至「增持」，但将信置(00083.HK) +0.140 (+1.311%) 沽空 $1.72千万; 比率 18.882% 级级由「增持」降至「与大市同步」。地产股目标价详见另表。
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大摩对新世界发展(00017.HK) +0.220 (+3.121%) 沽空 $4.56百万; 比率 8.744% 及九龙仓集团(00004.HK) +0.280 (+1.230%) 沽空 $6.88百万; 比率 56.953% 仍持审慎态度，前者流动资金紧绌及永续债票息递增，後者估值不吸引及股息率低至1.7%。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-12 16:25。)
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